25. Вмешательство началось 21 августа 1992 года. В конце торгового дня на европейских рынках курс доллара оставался практически таким же, как и до вмешательства, а еще через четыре дня курс доллара достиг рекордно низкой отметки относительно немецкой марки. Согласно тогдашним сообщениям новостных агентств, не все были убеждены в том, что попытка властей изменить ситуацию окажется неудачной; победу рынка над мерами правительства полностью признали только после краха фунта стерлингов, который произошел месяц спустя. Например, сообщая об августовском вмешательстве правительства, агентство Reuters приводит слова Клауса Вейланда, трейдера из банка Deutsche Girozentrale-Deutsche Kommunalbank, который заявил: «Сегодняшнее вмешательство в некоторой степени возвращает доверие людей к центральным банкам». (Erik Kirschbaum. CentraBanks Battle to Support Flagging Dollar//Reuters, 21 августа 1992.) Обозреватели из журнала Economist и газеты Financial Times отмечали, что неудача, которую потерпели центральные банки, вызвала сомнения насчет эффективности вмешательства, но они посчитали эти сомнения новым фактором, возникшим внутри мировой финансовой системы. «Вчерашние действия вызывают вопросы о надежности политики установки валютных курсов, которые координируются правительствами различных стран», — отмечал обозреватель из Financial Times Лекс Колум (Lex Column. D-Day for Dollar//Financial Times, 22 августа, 1992); неудавшаяся интервенция «показала, что валютная интервенция «работает», только когда она оказывает влияние на денежно-кредитную политику внутри страны; сама по себе такая интервенция не может принести результатов», отмечал журнал Economist (Forever Falling? 29 августа 1992. С. 65).

Позже, оглядываясь назад, министр финансов Великобритании Норман Ламонт дал исчерпывающую оценку августовской неудавшейся интервенции, назвав ее явным предвестником того, что мир ожидали перемены. (Lamont. In Office. P. 222).

26. Италия уже проводила девальвацию лиры ранее; ближе всего к описываемым событиям была девальвация 1987 года. Но эти девальвации были не такими масштабными и проводились итальянским правительством в целях стимуляции экспорта. Например, в 1985 году бытовало расхожее мнение о том, что правительство Италии дало указания итальянскому энергетическому гиганту, компании ENI, о проведении принудительного ослабления курса лиры, чтобы заставить европейских партнеров Италии принять девальвацию итальянской валюты. В 1992 году итальянцы, напротив, боролись с девальвацией изо всех сил, пользуясь поддержкой Бундесбанка.