В результате создается цепочка (канал) «эмиссия денег — инвестиции — запуск новых производств — выпуск новых товаров — создание добавленной стоимости — включение эмитированных денег в денежный оборот».

В этой цепочке исключена ситуация «эмиссия денег — денежный оборот», минуя этапы «инвестиции — запуск новых производств — выпуск новых товаров — создание добавленной стоимости».

Здесь уместно добавить, что, согласно исследованиям профильных сотрудников Центрального банка, «рост денежной массы не является основным фактором, определяющим рост уровня цен в российской экономике: вклад монетарной компоненты в инфляцию не превышает одной трети от общего прироста цен в экономике»^{509}.

Таким образом, важнее качество денег, а не их количество — то, как новые деньги попадают в экономику, какие именно экономические процессы стимулируют (например, спекуляции или инвестиции?) и на что используются.

Также важно списание результативным инвесторам основной суммы долга — это имеет положительное влияние на экономический рост. Как отмечается в исследованиях сотрудников Центрального банка, «до определенного момента рост кредитования сонаправлен с ростом экономики и поддерживает его, но после выхода кредитной активности на чрезмерно высокие уровни происходит накопление избыточной долговой нагрузки. Это срабатывает как сдерживающий фактор для роста экономики и негативно сказывается на финансовой стабильности реального сектора»^{510}.

В целом предложенный механизм позволяет решить задачу формирования дешевых и длинных денег в экономике. Благодаря этому становится возможной реализация тысяч новых инвестиционных проектов, в том числе инфраструктурных.

10.4. Кристаллизация эффективности

10.4. Кристаллизация эффективности

Текущее положение дел

В отечественной экономике очень большие резервы для повышения эффективности:

— в 2 раза ниже показатели производительности труда, чем в любой из стран Европейского союза^{511};

— в 5 раз — отставание в инновационной активности от развитых стран^{512};

— уровень недозагрузки производственных мощностей в обрабатывающей промышленности — 40 %, в добыче полезных ископаемых — 36 %^{513}.

По индексу глобальной конкурентоспособности Россия находится в пятом десятке международного рейтинга Всемирного экономического форума.

На текущий момент объемы расходов на НИОКР в России остаются на крайне низком уровне, ниже среднемировых показателей, и сопоставимы с показателями ЮАР, Бразилии и Польши (0,99 % от ВВП и 287,7 долл. на душу населения). В мировой топ-1000 крупнейших компаний, инвестирующих в исследования и разработки (рейтинг Global Innovation 1000 Study), от России входит только одна компания ПАО «Газпром».