В период наивысшего расцвета и в последующие века буддизм продолжал занимать господствующее положение в Шривиджае, как на Суматре, так и в периферийных областях. Суварнадвипа/Шривиджая пользовалась определенной известностью в буддийском мире. В VII–VIII вв. под покровительством местных государей в Палембанге, а затем в Джамби выросли известные центры изучения буддизма, которому вскоре суждено было завоевать всю Восточную Азию. Монахи из Индии и Китая встречались там, чтобы преподавать и изучать санскрит, а также переводить канонические тексты на китайский язык. Некоторые ключевые тексты были написаны местными учеными-монахами, такими как сын правителя Шривиджаи Дхармакирти, фигурирующий в тибетских источниках под именем Гуру Суварнадвипа. Его ученик Атиша Дипанкара, закончив учебу в Наланде, провел 12 лет подле суматранского учителя (1012–1024). После 20 лет обучения он перебрался в Тибет, где занялся переводами текстов своего наставника и сыграл ключевую роль в возрождении тибетского буддизма.

Несмотря на очевидное господство буддизма, правители Шривиджаи проводили политику открытости по отношению к другим религиям на протяжении всей истории этого государства. Там также практиковался брахманизм, о чем говорят статуи, найденные в разных местах (они составляют четверть находок такого типа на юго-востоке Суматры). Благодаря археологическим исследованиям и реставрационным проектам был открыт храмовый комплекс в Бумиаю (выше по течению от Палембанга, на берегу одного из притоков Муси), посвященный Шиве. Он был построен в IX в. и функционировал по меньшей мере до конца XI в. Вопрос о религиозной и этнической идентичностях, по-видимому, не имел особого значения для правителей Шривиджаи. Скорее всего, они пользовались ими в дипломатических целях для того, чтобы интегрировать своих купцов в торговые сети и могущественные космополитические сообщества портовых городов азиатских морей. Послы, отправлявшиеся ко двору правителей империи Сун, видимо, принадлежали к китайской диаспоре, поселившейся на Суматре. Некоторые из них были мусульманами. В XI в. правитель Шривиджаи воздвиг в Палембанге буддийский храм в честь китайского императора и восстановил даосское святилище в Гуандуне в 1079 г., которое затем поддерживалось в должном состоянии одним из его преемников, чтобы китайские купцы, курсирующие между Шривиджаей и Кантоном, могли помолиться там и испросить божественной защиты для своего плавания. Судя по всему, многие из них осели на Суматре, где образовалось космополитическое сообщество, характерное для всех портов на азиатских морских путях[432].