• Держать долговые обязательства в качестве средства обмена или накопления богатства в военное время менее желательно, чем в мирное. Так что, когда наблюдается движение в сторону войны, ценность долгов (обещание принять фиатную валюту) и курс самой фиатной валюты снизятся относительно цен других активов. Пока это не так, но ситуация может измениться в случае активных боевых действий.
Держать долговые обязательства в качестве средства обмена или накопления богатства в военное время менее желательно, чем в мирное. Так что, когда наблюдается движение в сторону войны, ценность долгов (обещание принять фиатную валюту) и курс самой фиатной валюты снизятся относительно цен других активов.• Хранение Китаем около 1 трлн долл. американских долгов в виде облигаций в американских банках связано с определенным риском. Впрочем, он может считаться достаточно управляемым, поскольку его доля составляет около 4% от примерно 28 трлн долл. государственного долга США (по состоянию на май 2021 г.). Однако другие страны понимают, что действия, направленные против Китая, могут быть предприняты и против них, и это способно привести к росту возможных рисков от владения долларовыми долговыми обязательствами (и, соответственно, снижению спроса на них). Пока это не проблема, но скоро может ею стать.
Хранение Китаем около 1 трлн долл. американских долгов в виде облигаций в американских банках связано с определенным риском. Впрочем, он может считаться достаточно управляемым, поскольку его доля составляет около 4% от примерно 28 трлн долл. государственного долга США (по состоянию на май 2021 г.). Однако другие страны понимают, что действия, направленные против Китая, могут быть предприняты и против них, и это способно привести к росту возможных рисков от владения долларовыми долговыми обязательствами (и, соответственно, снижению спроса на них).• Роль доллара как резервной валюты во многом зависит от возможности ее свободного обмена между странами, и если США захотят ввести ту или иную степень контроля над этими потоками и/или будут проводить денежную политику лишь в своих интересах (но не в интересах всего мира), это может сделать доллар менее желаемым в качестве ведущей мировой резервной валюты. Опять же, пока этой проблемы нет, но она возникнет, если США повысят уровень валютного контроля (что типично для следующего этапа цикла).
Роль доллара как резервной валюты во многом зависит от возможности ее свободного обмена между странами, и если США захотят ввести ту или иную степень контроля над этими потоками и/или будут проводить денежную политику лишь в своих интересах (но не в интересах всего мира), это может сделать доллар менее желаемым в качестве ведущей мировой резервной валюты.