Доля валют в резервах центральных банков
Основано на данных до 2019 г. включительно
Поскольку доллар — доминирующая валюта в мировой торговле, потоках капиталов и резервах, его можно считать ведущей мировой резервной валютой. Это ставит США в завидное положение: страна может печатать мировые деньги и налагать санкции на своих врагов. Сейчас у США имеется целый арсенал санкций, и этот вид оружия используется страной чаще всего. По состоянию на 2019 г. санкции США были наложены примерно на 8000 физических лиц, компаний и правительств. Благодаря своему положению США могут получать необходимые стране деньги и отсекать своих противников от получения средств и кредитов. Для этого администрация США запрещает финансовым учреждениям и другим организациям иметь дело с определенными субъектами. Эти санкции неидеальны и не всеобъемлющи, но в целом эффективны.
Поскольку доллар — доминирующая валюта в мировой торговле, потоках капиталов и резервах, его можно считать ведущей мировой резервной валютой. Это ставит США в завидное положение: страна может печатать мировые деньги и налагать санкции на своих врагов. Сейчас у США имеется целый арсенал санкций, и этот вид оружия используется страной чаще всего.США рискуют утратить свои доминирующие позиции резервной валюты по ряду причин.
• Суммы долгов, выраженных в долларах, в портфелях иностранных инвесторов (резервах центральных банков и суверенных фондах благосостояния) непропорционально велики относительно показателей, оценивающих нормальный состав запасов в резервной валюте[97].
Суммы долгов, выраженных в долларах, в портфелях иностранных инвесторов (резервах центральных банков и суверенных фондах благосостояния) непропорционально велики относительно показателей, оценивающих нормальный состав запасов в резервной валюте• Правительство и Центральный банк США увеличивают сумму долгов, выраженных в долларах, и денег в обращении крайне быстро. В результате через какое-то время им будет сложно найти достаточный спрос на долговые бумаги США без того, чтобы ФРС пришлось монетизировать значительную их часть. При этом финансовые стимулы для владения этим долгом непривлекательны, поскольку правительство США платит ничтожную номинальную процентную ставку, а реальная ставка по ним оказывается отрицательной.
Правительство и Центральный банк США увеличивают сумму долгов, выраженных в долларах, и денег в обращении крайне быстро. В результате через какое-то время им будет сложно найти достаточный спрос на долговые бумаги США без того, чтобы ФРС пришлось монетизировать значительную их часть. При этом финансовые стимулы для владения этим долгом непривлекательны, поскольку правительство США платит ничтожную номинальную процентную ставку, а реальная ставка по ним оказывается отрицательной.