Несмотря на отказ от традиционных чингизидских симпатий к несторианам, Олджейту в целом продолжал политику своего брата Газана. Хотя он был гораздо менее сильной личностью, но все же удерживал в руках крепкую административную машину, построенную тем. Мусульманские источники изображают его государем щедрым и добродетельным. Он сохранил пост министра за великим историком Рашид ад-Дином, великолепным управленцем и разумным государственным деятелем, который в это царствование пользовался даже большим влиянием, чем при Газане. Рашид ад-Дину даже удалось уговорить Олджейту принять доктрину шафиитов. Помимо Рашид ад-Дина Олджейту покровительствовал еще одному историку, Вассафу. Наконец, Олджейту оказался великим строителем. В 1305–1306 гг. он перенес свою столицу в Султание, на северо-запад Персидского Ирака, на место, уже выбранное его отцом Аргуном, и украсил этот город. Он также проявлял интерес к Марагской обсерватории. Рашид ад-Дин, как и он, был тоже великим строителем и в 1309 г. возвел в Газании, на востоке Тебриза, целый квартал.

Во внешней политике Олджейту, несмотря на мусульманское благочестие, продолжал, как и Газан, политику своих предков, направленную, в союзе с христианской Европой, против мамелюков. Он направил к западным дворам посольство во главе с христианином Фомой Ильдутчи. До нас дошли письма, отправленные им с этим посольством папе Клименту V, французскому королю Филиппу Красивому и английскому королю Эдуарду II. В частности, в нашем Национальном архиве хранится письмо к Филиппу Красивому, датированное маем 1305 г., в котором персидский хан с радостью сообщает о согласии, царящем между ним и главами других чингизидских улусов: Тэмуром, великим ханом Китая, Чапаром, главой Угэдэйского улуса, Дувой, главой Чагатайского улуса, и Тохтой, ханом Кипчака. Олджейту также выражает желание сохранять добрые отношения, установившиеся у его предшественников с лидерами христианского мира.

Тем временем возобновилась пограничная война между Персидским ханством и мамелюкским Египетским султанатом. В 1304–1305 гг. мамелюки совершали грабительские набеги на Киликийскую Армению, вассала монголов. Они дважды были настигнуты монгольскими гарнизонами, расквартированными в Малой Азии, в боях с которыми понесли значительные потери. В 1313 г. Олджейту осадил мамелюкскую пограничную крепость Рахиба на Среднем Евфрате, но из-за сильной жары был вынужден снять осаду, не добившись капитуляции города.

В Малой Азии в 1302 г. пресеклась династия Сельджукидов. Монгольские вице-короли, обосновавшиеся в Конье, стали управлять страной напрямую. Однако исчезновение удобной сельджукской ширмы привело монголов к прямому соприкосновению со множеством мелких турецких эмиров, которые все стремились воспользоваться отсутствием центральной власти, чтобы стать независимыми. Таков был случай эмиров Карамана, лидеров туркоманов, обосновавшихся в горном районе Эрменек, которые с этого момента начали попытки наследовать Сельджукидам в районе Коньи и которых Газан наказал в 1299 г. Между 1308 и 1314 гг. карамский эмир Махмуд-бег был властителем Коньи. Олджейту направил против него своего полководца Чопана, который заставил его бежать, а позднее привел к повиновению (1319). Со своей стороны, обосновавшиеся на северо-западе Фригии и Вифинии Османы, воспользовавшись исчезновением сельджукского султаната, начали расширять владения за счет Византийской империи. Основатель Османской империи Осман I, в частности, угрожал крупному византийскому городу Никее. Византийский император Андроник II попытался заключить против него союз с Олджейту, которому предложил в жены свою сестру Марию. Похоже, именно в рамках этого союза монгольский корпус вторгся в османский округ Эскишехир, откуда, впрочем, он был выбит Орханом, сыном Османа.