С каждым месяцем на валютной площадке Московской бирже увеличивались обороты с китайской валютой, которая продавалась из официальных валютных резервов, также продавалась экспортёрами, покупалась импортёрами и другими участниками рынка. До июля прошлого года на Московской бирже обороты с долларами и евро явно доминировали над оборотами с юанями. В июле впервые на дневной основе было зафиксировано превышение юаневых оборотов над оборотами с евро. Правда, по итогам июля и августа юань всё ещё находился на третьем месте по оборотам после доллара США и евро. Но вот в сентябре уже по итогам всего месяца юань обошел евро и занял второе место. В августе был день, когда юань обошел не только евро, но и доллар, заняв первое место. Но это на дневной основе. До конца 2022 года все месяцы доллар оставался на первом месте, а юань был на втором. Такая же ситуация была и в январе 2023 года.

А вот по итогам февраля была зафиксирована небольшая сенсация: на первое место по оборотам вышел китайский юань, опередив доллар США. В итоге на юань пришлось почти 40 % всего объема торгов основными валютами (1,48 трлн руб.), на доллар — чуть более 38 % (1,42 трлн руб.), на евро — 21,2 % (0,79 трлн руб.). В феврале 2022 года пропорции были в пользу американской валюты: доллар — 87,6 %, евро — 11,9 %, юань — 0,32 %. Эксперты назвали изменение, зафиксированное в феврале на Московской бирже, замещением долларизации юанизацией. Но, правда, приведенные выше цифры касаются сделок на условиях «завтра». По сделкам с исполнением «сегодня» по итогам февраля по-прежнему на первом месте находится доллар с показателем 0,74 триллиона рублей. На втором месте евро с показателем 0,50 триллиона рублей. Юань с показателем 0,22 трлн руб. пока остается на третьем месте. Но и по этим сделкам юань набирает обороты, сокращая отставание от доллара и евро.

Конечно, росту объемов торгов с юанем способствовала реанимация бюджетного правила, в рамках которого ЦБ в интересах Минфина стал продавать на бирже юани. В январе Банк России продал из ФНБ китайской валюты на 54,5 млрд руб., в феврале продажи утроились (до 160,2 млрд руб.). В марте продажи юаней из ФНБ несколько сократятся. Не исключено, что по итогам третьего месяца доллар может опять восстановить первое место по операциям на условиях «завтра». Но в последующие месяцы китайский юань может вернуть себе первое место и стать главной валютой, торгуемой на валютной площадке Московской биржи. Этому, конечно, способствует быстрый рост торговли Российской Федерации с Китаем. По итогам прошлого года товарооборот наших стран составил, по данным Главного таможенного управления Китая, 190,3 миллиарда долларов. Несмотря на антироссийские санкции, это превысило показатель предшествующего года на 29,3 %. По оценкам экспертов, доля национальных валют — рубля и юаня — в расчетах по взаимной торговле превысила 50 %. Можно предположить, что по итогам 2023 года процесс де-долларизации российской экономики в основном будет завершен. На смену долларизации приходит юанизация.

Перспективы юанизации в России и за её пределами в значительной степени зависят от того, примет ли Пекин решение о введении полной конвертации своей денежной единицы или нет. Напомню, что Пекин обещал сделать юань свободно конвертируемой валютой (СКВ) ещё три десятилетия назад, в 1993 году. Достичь этого планировалось к 2000 году. Однако свои коррективы в эти планы внес Азиатский финансовый кризис 1997‐го. А после этого вопрос о полной конвертации был отложен на неопределенное время. Видимо, МВФ, присваивая в 2015 году юаню статус резервной валюты, рассчитывал, что юань станет свободно конвертируемым. План сделать национальную валюту свободно конвертируемой в течение 10 лет был закреплен в утвержденной в 2013 году Госсоветом КНР «дорожной карте» административноэкономических реформ. Получается, что в этом году китайский юань должен стать СКВ. Но придание юаню статуса СКВ имеет как свои плюсы, так и минусы. Об этих минусах ещё в 2019 году говорил министр по интеграции и макроэкономике Евразийской экономической комиссии Сергей Глазьев, комментируя заявления Пекина о возможной отсрочке в превращении юаня в СКВ: «То, что Китай ограничивает конвертируемость юаня по капитальным операциям, считаю абсолютно обоснованным в современном мире. Например, Россия, которая полностью либерализовала валютный режим рубля, столкнулась с колоссальным оттоком капитала. Это повлекло чудовищную офшоризацию экономики, огромный вывоз капитала без уплаты налогов. На этом мы потеряли за годы реформ более триллиона долларов. Для России поспешно произведенная либерализация валютного регулирования обернулась самой настоящей экономической катастрофой, потерей гигантских капиталов. Поэтому то, что китайцы осторожно относятся к либерализации валютного регулирования по капитальным операциям, совершенно оправдано» [56]. Судя по многим признакам, власти КНР могут повременить с затеей превращения юаня в свободно конвертируемую валюту. А у доллара США, следовательно, будет ещё некоторое время поцарствовать в финансовом мире.

Российские биржи «адаптируются» к новой ситуации. В пользу Китая

Российские биржи «адаптируются» к новой ситуации. В пользу Китая

В России две биржевые площадки — в Москве и СанктПетербурге. Там идет торговля ценными бумагами (акциями, облигациями, депозитарными расписками), паями и долями в фондах ETF, валютой. С некоторых пор на российские биржи были допущены бумаги иностранных эмитентов. На петербургской площадке торговля иностранными акциями началась осенью 2014 года. На московской — торговля иностранными бумагами началась с августа 2020 года. На обеих биржах большинство иностранных бумаг было американского происхождения, некоторая часть — европейского. На Санкт-Петербургской бирже американские и европейские акции номинировались в долларах и евро, на Московской акции США торговались в рублях.

Хотя уже в прошлом десятилетии главным торговым партнером России стал Китай, вторая экономика мира, однако, как ни странно, бумаг китайских эмитентов на российских биржах не было. До нынешнего года на Московской и СПб-биржах китайские компании были представлены лишь опосредованно. На них обращались американские депозитарные расписки (ADR) восьми китайских компаний, в частности Alibaba, Baidu, JD.com и Petro China. Они были доступны российским инвесторам, как и другие бумаги, представленные на биржах США.

Впрочем, в прошлом году в кулуарах Петербургского международного экономического форума шли разговоры о том, что Московская и Санкт-Петербургская биржи могут предоставить российским инвесторам доступ к торгам акциями КНР и Гонконга.

После 24 февраля операции с бумагами эмитентов из недружественных стран (основная их часть приходится на бумаги американского происхождения) были остановлены или существенно ограничены. Это касается и упомянутых выше ADR. Одновременно ускорилась реализация планов по обеспечению доступа китайских бумаг на российские биржи. С 20 июня СПБ-биржа начала торги акциями 12 компаний с первоначальным листингом на Гонконгской бирже (Alibaba Group Holding Limited, Xiaomi Corporation, Tencent Holdings Limited, JD.com, Inc., WH Group Limited и др.)

Позднее Питерская биржа предоставила российским инвесторам доступ ещё к 42 китайским эмитентам с первичным листингом на Гонконгской фондовой бирже. В этом списке, превышающем полсотни фигурантов, есть эмитенты как из Гонконга, являющегося особой административной зоной Китая, так и из континентального Китая. Суммарная рыночная капитализация этих бумаг превышает 800 миллиардов долларов. Китайский сектор финансов и IT представлен бумагами таких корпораций, как Baidu, Net Ease, Hong Kong Exchanges and Clearing, AIA Group и др. Потребительский сектор — ANTA Sports Products, China Resources Beer, NIO и т. д. Сектор недвижимости и коммунальных услуг — China Overseas Land & Investment, China Resources Land, Sun Hung Kai Properties, Galaxy Entertainment Group и т. д. Другие сектора — Techtronic Industries (промышленность), WuXi Biologics (здравоохранение), JD Logistics (логистика) и др.