Во внешнюю политику хортистские правители в годы кризиса вносили лишь некоторые нюансы. И. Бетлен продолжал тесные связи с фашистской Италией, но присматривался при этом и к другим странам. Правительство Д. Каройи, не отказываясь от проитальянской ориентации, рассчитывало обрести покровителей и в лице французских банкиров. Д. Гёмбёш же, укрепляя союз с фашистской Италией, одновременно мечтал сблизиться с нацистской Германией. У хортистов и гитлеровцев были Единые устремления — территориальные захваты. Д. Гёмбёш стал первым главой правительства иностранного государства, который нанес визит А. Гитлеру после прихода его к власти в Германии. Он непрестанно проявлял инициативу и в направлении сближения Гитлера с Муссолини. Правители Великобритании по-прежнему поддерживали действия хортистов. Отношения Венгрии со странами Малой Антанты в годы кризиса обострились. При поддержке Муссолини венгерские дипломаты искали сближения с Австрией. Она нужна была правителям Италии для осуществления своих планов в Центральной Европе, а Венгрия надеялась заручиться согласием на тайную транспортировку оружия из Италии через Австрию. В результате 26 января 1931 г. был подписан австро-венгерский договор о дружбе, взаимопомощи и сотрудничестве. Далеко идущей целью этой политики являлось создание союза трех держав — Италии, Венгрии и Австрии.

Начиная с 1934 г. экономическое положение Венгрии постепенно улучшалось. К 1939 г. промышленное производство превзошло уровень 1929 г. на 37 %. Росло число занятых в промышленности, и в 1939 г. оно достигло 420 тыс. Однако заработная плата рабочих накануне войны не достигла докризисного уровня. Продолжала расти роль монополий. Две группы финансовой олигархии фактически контролировали экономическую жизнь страны. Усиливалось влияние немецкого капитала. Постепенно увеличивался объем венгеро-германской торговли. Венгрия поставляла Германии в основном сельскохозяйственные продукты.

Положение трудящихся Венгрии оставалось тяжелым. В середине 30-х годов около 10 % всех занятых являлась безработными, в стране не имелось ни системы страхования от безработицы, ни выплаты пособий по безработице. Положение трудящихся ухудшалось в связи с ростом цен на продовольственные и промышленные товары. Сельскохозяйственные рабочие, батраки и крестьянская беднота, составлявшие с членами семей около 3 млн человек, продолжали влачить жалкое существование. Пытаясь смягчить недовольство масс, правительство Д. Гёмбёша приняло закон о поселениях. Государство брало на себя обязательство выкупить у помещиков часть земель и использовать их для создания новых сел. Но это обязательство фактически так и не было выполнено.