Та же закономерность проявлялась еще несколько раз. Династия Юань, чувствовавшая себя скованной металлической валютой, создала новую бумажную (которой восхищался Марко Поло), но затем начала печатать ее в слишком больших объемах, что привело к ее коллапсу. Империя Мин на раннем этапе, ощущая такую же скованность, печатала бумажные деньги, чтобы найти средства на создание нового государства, но затем также начала выпускать их в слишком больших объемах — и это тоже закончилось коллапсом. Это очень интересные истории, но я не буду погружаться в них слишком глубоко.

После неудачи с фиатными деньгами в начале империи Мин Китай отказался от экспериментов с бумажными деньгами до XX в. Вместо этого с середины XIV в. примерно до 1933 г. в стране использовались разные типы металлических монет, в основном из серебра. Хотя основная часть ценности этих денег была связана с ценностью металла, добавлялась наценка и на сами монеты. Большую часть этого периода, до 1933 г., Китай сам не занимался выпуском монет. Они приезжали сначала из Испании, затем из Мексики, а потом — из Северной Америки. В 1933 г. китайцы решили создать свою национальную физическую валюту и пустить ее в оборот. Два года спустя правительство решило заменить юань на фаби (в переводе «законное платежное средство»), чтобы у них появилась валюта, которую можно печатать. Фаби, в свою очередь, столкнулась с гиперинфляцией, вызванной тем, что правительство Китайской Республики в годы Второй мировой войны и на последнем этапе последовавшей за ней войны гражданской печатало слишком много денег. После основания Китайской Народной Республики (КНР) на рынке появилась валюта, которая остается в обращении по сей день.

Что касается экономики Китая в более широком смысле, она ушла от преимущественно сельскохозяйственной и феодальной через ряд трансформаций, таких как бронзовый и железный век, и создала разные подходы к торговле с иностранцами (в основном через Великий шелковый путь). Благодаря этому сформировался богатый класс купцов и запустились циклы, в ходе которых росли разрывы в уровне доходов. Затем начинались восстания, и у купцов отнимали богатство. Поскольку китайское общество всегда было разумным и трудолюбивым, множество технологических изобретений помогли экономике подняться. Благодаря частному бизнесу в истории страны несколько раз возникали циклы, в которых росла неравномерность распределения богатства, а затем правительства начинали экспроприировать и перераспределять его бесчисленным множеством способов. Китай столкнулся и с долговыми циклами, описанными в главе 3 и происходившими по одним и тем же причинам. Внутри больших долговых циклов наблюдались стабильные периоды, когда рост долга не был чрезмерным; периоды роста пузыря, когда он уже таковым становился; периоды кризиса, когда денег оказывалось недостаточно для обслуживания долга; и инфляционные (а иногда и гиперинфляционные), когда деньги печатались для облегчения кризисов.