Светлый фон

5. Роберт И. Берч. Электронная переписка с автором, 18 мая 2007.

6. Интервью автора с Торпом Маккензи, 15 августа 2008; электронная переписка автора с Торпом Маккензи, 8 октября 2009.

7. Робертсон пытался делегировать свои обязанности другим сотрудникам, но безрезультатно. Бывший аналитик Дуайт Андерсон официально заявил о том, что в частной беседе подтвердили его бывшие коллеги: «Все, кто работал в Tiger, на самом деле были всего лишь аналитиками, в то время как Джулиан был единственным специалистом по управлению портфелями». Цитата из: Steven Drobny. Inside the House of Money. Hoboken, NJ: John Wiley Sc Sons, 2006. P. 253.

8. Торп Маккензи, коллега Робертсона, работавший в Kidder Peabody в 1970-х годах, и его младший партнер при основании компании Tiger, вспоминает о применении Робертсоном методов Альфреда Джонса: «Джулиан всегда говорил, что когда ты не знаешь, произойдет спад или, наоборот, подъем рынка, то, воспользовавшись советом Альфреда Джонса, всегда можно найти выход из сложившейся ситуации путем подбора акций с целью игры на повышение курса и продажи акций без покрытия. Это один из первых советов, который дал мне Джулиан». (Интервью с Маккензи.)

9. Julian Н. Robertson. Letter to the limited partners. March 8, 1983.

10. Например, в 1985 году Робертсон приобрел пут-опционы на акции компаний, входящих в индекс S&P 500. В письме к своим вкладчикам он объяснил: «Большинство банков и компаний, дающих консультации по поводу инвестиций, выступили бы против использования таких «спекулятивных» опционов. Но в действительности что может быть консервативнее этих действий?» (Julian Н. Robertson. Letter to the limited partners. July 1, 1985.) Интересно, что примерно в это же время Уоррен Баффет высмеивал использование производных финансовых инструментов и предлагал ввести стопроцентный налог на прибыль, полученную с их помощью.

11. Julian Н. Robertson. Letter to the limited partners. March 30, 2000.

12. Julian H. Robertson. Letter to Robert A. Karr. February 17, 1995.

13. Daniel A. Strachman, Julian Robertson. A Tiger in a Land of Bulls and Bears. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, 2004. P. 62.

14. В период между 1980 и 1997 годом компания Tiger обходила по показателям индекс S&P 500 в течение четырнадцати лет из восемнадцати. В данный период соотношение операций компании по продаже акций без покрытия и покупке акций при игре на повышение варьировалось. Но, например, в конце 1987 года менее 70 % чистой прибыли портфеля Робертсона было получено посредством игры на повышение, что означало, что ему удалось воспользоваться повышением рыночного индекса только на две трети. Но это не важно: в следующем году индекс S&P 500 вырос на 16,6 %, а прибыль компании Tiger выросла на 21,6 %. Немного позже, в апреле 1994 года Робертсон сообщил своим вкладчикам, что 50 % чистой прибыли компании было получено при игре на повышение, и добавил, что подобный результат являлся средним для компании на протяжении нескольких прошлых лет. (Julian Н. Robertson. Letter to the limited partners. April 8, 1994.)