В 1994 г. была реформирована конституция Аргентины. Срок полномочий президента сокращался с 6 до 4 лет, но с правом повторного переизбрания. Это право распространялось и на Менема. Расширялись полномочия Национального конгресса. Вводилась должность главы кабинета министров, назначаемого президентом, но ответственного и перед парламентом. Президентские выборы были назначены на май 1995 г.

В новых условиях признавалась нежизненность концепции Перона о «третьем пути», в том числе в международном плане. Основой внешней политики Менема стали прагматизм, приоритет экономических интересов, которые, по его мнению, требовали не «антиимпериализма», а поисков сотрудничества с высокоразвитыми державами и международными финансовыми организациями. В сентябре 1991 г. Аргентина вышла из Движения неприсоединения, стремясь отныне к максимальному сближению с США и странами Запада, чтобы со временем приобщиться к кругу «избранных».

В связи с этим определился новый подход к англо-аргентинскому конфликту из-за Фолклендских (Мальвинских) островов. Не отказываясь в принципе от прав на них Аргентины, Менем согласился отложить, решение этого вопроса на неопределенное будущее, сосредоточив внимание на восстановлении дипломатических и торгово-экономических отношений с Великобританией и нормализации обстановки вокруг островов при сохранении британского контроля над ними. Переговоры по данным вопросам между Аргентиной и Великобританией увенчались в феврале 1990 г. нормализацией их отношений и положения в районе островов. В апреле 1990 г. было восстановлено прерванное в 1982 г. сотрудничество Аргентины с ЕЭС.

После захвата Ираком Кувейта (август 1990 г.) Аргентина присоединилась к международной коалиции во главе с США, предпринявшей с санкции Совета Безопасности ООН в январе – феврале 1991 г. боевые действия против Ирака с целью освобождения Кувейта. В сентябре 1990 г. Менем дал приказ об отправке в распоряжение коалиции в Персидский залив двух аргентинских военных кораблей, нескольких сухопутных подразделений и военно-транспортных самолетов, игнорируя протесты оппозиции, выступавшей против военных акций в отношении Ирака и тем более участия в них Аргентины. Аргентина оказалась единственной латиноамериканской страной, направившей свои воинские подразделения в район конфликта. Правда, непосредственно в боях они не участвовали, ограничившись вспомогательной ролью. Этой акцией Менем стремился продемонстрировать намерение Аргентины стать активным участником мировой политики совместно с США и их союзниками по международной коалиции. В дальнейшем Аргентина приняла участие в миротворческих акциях международных вооруженных сил под эгидой ООН в бывшей Югославии и в Сомали.