9. Марстен Паркер: Не бросайте свою работу!
9. Марстен Паркер:
Когда я брал интервью у Эда Сейкоты для своей книги[18], то спросил его: «Каковы ваши правила торговли?» Он назвал два правила.
1. Беспрекословно соблюдайте свои правила.
2. Знайте, когда следует нарушать их.
Эти строки пришли мне в голову, когда я брал интервью у Марстена Паркера, потому что его торговая история является хорошим доказательством правоты Сейкоты, несмотря на тот внешне шутливый ответ.
Когда я впервые взглянул на статистику производительности Паркера, то сначала подумал, что не стану включать его в эту книгу. Хотя она, безусловно, была хороша, но ни доходность, ни отношение доходности к риску не были даже близки к впечатляющим показателям других трейдеров из этих глав. Но затем я обратил внимание, что торговая карьера Паркера (22 года) намного дольше, чем у большинства других, и что это тоже замечательный показатель. Так что я передумал.
Среднегодовая совокупная доходность Паркера за последние 20 лет составила 20,0 %, что более чем в три раза превышает совокупную доходность индекса S&P 500 (5,7 %) за то же время. [Я исключил первые два года торговой карьеры Паркера, потому что этот период включал в себя дискреционную торговлю, которая не является репрезентативной для систематической методологии, которую он принял и использовал на протяжении всего остального времени. Кроме того, тот период включал сделки, в которых он следовал за сделками другого трейдера. Впрочем, если бы я включил в расчет те два года, его доходность и отношение доходности к риску были бы еще лучше.]
Отношение доходности к риску у Паркера очень стабильно: скорректированный коэффициент Сортино равен 1,05, а месячное отношение прибыли к убыткам – 1,24, что примерно в три раза превышает соответствующие уровни индекса S&P (определения и пояснения этих показателей см. в Приложении 2). Я понял, что становлюсь чрезмерно критичным и мое восприятие искажено выдающимися результатами других классных трейдеров. На самом деле 99 % профессиональных менеджеров по управлению акциями были бы в восторге от того, что с подобной маржой они за 20 лет превзойдут S&P 500.
Был еще один фактор, который определил мое решение включить Паркера в эту книгу. Он был единственным систематическим трейдером из всех, кого я знаю, чьи результаты были настолько высоки, что заслуживали рассмотрения как выдающиеся. Возможно, резкое преобладание дискреционных трейдеров с исключительными показателями просто является правилом. Уже с выхода моей первой книги (в 1989 году) стало ясно, что выдающиеся трейдеры склонны к дискреционным действиям, и с годами эта тенденция, вероятно, усилилась. Прибыльных систематических трейдеров, скорее всего, имеется достаточно, но лишь немногие из них с большим отрывом превосходят стандартные критерии эффективности в течение длительного периода. Поэтому очень даже стоило включить в книгу строго систематического трейдера, который успешно зарабатывал себе на жизнь более 20 лет.