Между тем первая мировая война закончилась. Германия 11 ноября подписала перемирие. Правительство М. Каройи провозгласило «вильсонизм» принципом своей внешней политики и надеялось при помощи стран Антанты и США сохранить «великую Венгрию». Однако США, Англия, Франция и Италия не реагировали на предложение венгерского правительства установить дипломатические отношения. Стремясь выйти из внешнеполитической изоляции, Венгрия установила дипломатические контакты с Австрией и нейтральной Швейцарией, намереваясь с их помощью наладить связи со странами-победительницами.

Правительство Венгрии действовало и в других направлениях. В конце 1918 — начале 1919 г. ее представители вели конфиденциальные переговоры с представителями буржуазных кругов территорий, входивших ранее в состав Венгрии, — югославянских областей, Трансильвании и Словакии — с целью убедить их остаться в составе «великой Венгрии». Но эти переговоры успеха не имели, а на указанные территории постепенно были введены соответственно сербские, румынские и чешские войска. Демаркационная линия со Словакией была установлена Антантой в последней декаде декабря 1918 г.

К этому времени на территории Венгрии в рамках установленных демаркационных линий (примерно сегодняшняя Венгрия без городов Сегеда и Печа, но с Бургенландом, Руськой Краиной (Закарпатской Украиной) и западной частью Трансильвании до Чуча) проживало около 8 млн человек. По приблизительным данным, в стране насчитывалось около 700 промышленных предприятий с числом рабочих свыше 20, в том числе 82 металлообрабатывающих и 69 машиностроительных.

Около 8 тыс. капиталистов и помещиков владели львиной долей национального богатства Венгрии. В то же самое время в государстве было более 300 тыс. мелких городских промышленных предпринимателей. Основную массу сельского населения составляли пролетарии и полупролетарии. В помещичьих, капиталистических и кулацких имениях работали свыше 700 тыс. сельскохозяйственных рабочих и более 200 тыс. батраков. Около 700 тыс. семей принадлежали к категории мелких крестьян, владевших участками земли до 10 хольдов. Костяк венгерского рабочего класса составляли промышленные рабочие — 440 тыс. человек. Приведенные данные показывают, что социальная структура Венгрии была близкой и похожей на российскую до Октябрьской революции, на что обращал внимание В. И. Ленин в своей работе «Железо в крестьянском хозяйстве»

Положение трудящихся масс ухудшилось в результате хозяйственной разрухи в годы войны. Падение производства, спекуляция, рост инфляции ускоряли обнищание масс. Коалиционное правительство либеральной буржуазии и социал-демократов не смогло дать народу обещанных политических прав, национальностям — равноправия, рабочим — занятости, крестьянам — земли. Росла безработица — прежде всего за счет демобилизованных солдат. Для борьбы за улучшение своего положения рабочие объединялись в профсоюзы. Число организованных рабочих возросла с 215 тыс. в 1917 г. до 750 тыс. в 1918 г.