Если девальвацию доллара удалось остановить исключительно мерами денежной политики, относительная дефляция, порожденная ожиданиями дальнейшего роста цен, может вызвать рецессию. Однако если ужесточение денежной политики шло рука об руку со значительным снижением налогов ради стимуляции производства, экономика сможет вырасти даже при укреплении доллара. На самом деле Федеральному резерву даже не придется сокращать денежную массу, поскольку в связи с ростом экономики возникнет повышенный спрос на деньги. План Рейгана, как и предвидел Манделл, сулил сплошные выигрыши без потерь. Экономика стала бы расти с первого же дня. Не потребовалось бы никаких жертв. Никого не оставили бы за бортом. Государственному бюджету план пошел бы только на пользу.
Этот сценарий при всей своей привлекательности у многих вызывал раздражение. Столь изящное и простое решение проблем с мировой экономикой приводило в замешательство каждого, кто во всеуслышание заявлял, следуя интеллектуальной моде того времени, что мир приходит в упадок из-за истощения природных ресурсов. Невозможно так легко восстановить экономику! К тому же план Рейгана казался им безответственным. Выигрыш в долгосрочной перспективе должен быть оплачен потерями здесь и сейчас. План Рейгана напоминал им бесплатный обед. Все были уверены, что бесплатный сыр бывает только в мышеловке, и искали, где таится опасность. Экономисты в особенности старались выдать себя за суровых реалистов. Свою профессию они с гордостью называли «печальной наукой». Предложенные Манделлом меры, видимо, не были в достаточной степени печальны.
Мир возвращает людям то, что они породили в своем воображении. В отношении государств это столь же справедливо, как в отношении отдельных личностей. По мере прохождения через Конгресс план Рейгана был «подправлен» так, чтобы американцы все же понесли краткосрочные потери.
Изначально Кемп предлагал снизить подоходный налог на 30 %, как некогда сделали Кеннеди и Джонсон, добившись немедленного подъема в экономике и роста налоговых поступлений. Законопроект, прошедший голосование в обеих палатах Конгресса в 1978 году, растянул снижение налогов на три года, по схеме «10 %—10 %—10 %». Рейган рассчитывал принять этот закон 1 января 1981 года и придать ему обратную силу. Но, как не раз случалось в прошлом, после выборов помешанные на сбалансированном бюджете сотрудники Белого дома убедили президента скорректировать закон, и в окончательном виде он закрепил 25-процентное снижение налогов в три этапа «5 %—10 %—10 %», начиная с октября 1981 года. Поскольку налоги исчисляются по итогам календарного года, в действительности план Рейгана вылился в снижение на «1,25 %—8,75 %—10 %—5%». Окончательный вариант включил важную оговорку о том, что разряд налогообложения должен быть увязан с индексами цен для того, чтобы сгладить влияние инфляции на налоговые категории (правда, касалось это только подоходного налога, а не налога на прирост капитала). Однако к этому времени Вашингтону понравилось, что из-за инфляции трудящиеся оказываются на более высокой ступени налоговой шкалы. Индексацию отложили до 1985 года в надежде на то, что таким образом удастся быстрее сократить дефицит бюджета.