В первый же день своего правления Анна Леопольдовна и уволила всех придворных шутов, «наградив их приличными подарками». С того времени официальное звание «придворный шут» при дворе русских императоров было упразднено. А дома на острове опустели.
На этом острове пытались выращивать оленей, за которыми присматривала группа ненцев, селившихся в маленьких юртах. Олени использовались на различных придворных мероприятиях.
На острове у Петра I был небольшой деревянный дворец, однако царь посещал его достаточно редко. А вот Екатерина II любила бывать на Петровском острове, останавливаясь в бывшем дворце Петра I, который по её распоряжению был отстроен заново. Она также приказала выкопать перед дворцом искусственные «рыбные пруды», в которые запустили её любимую рыбу – стерлядь.
Но в 1912 году Петровский дворец сгорел, однако большинство хранившихся в нем старинных вещей удалось спасти из огня. «Санкт-Петербургские ведомости» писали: «Клокочущее разъярённое огненное море не пожалело святыни; от домика Петра остались одни обугленные бревна и почерневшие груды развалившихся печей. Полки пожарных, несмотря на энергичную работу, не смогли отстоять исторического домика».
Из петровского дворца городовым удалось вынести почти все, кроме кровати шута Балакирева. Вместе с дворцом сгорел целый квартал – в огне погибли лесная биржа, казармы пограничной стражи и ещё 46 жилых домов.
Только ближе к середине XIX века на Петровском острове начали появляться жилые дома, но их было не слишком много.
С конца XIX века Петровский приобрёл известность благодаря открытию здесь удивительного заведения. Актриса Александринского театра Мария Гавриловна Савина (урождённая Подраменцова) купила на Петровском острове дом вместе с прилегающей к нему землей и передала его Театральному обществу (земля эта защищена от отчуждения царским указом, который после революции подтвердила советская власть).
Зная не понаслышке о том, что такое трудная актерская доля, испытав в жизни «горести и скитания», Мария Гавриловна создала «убежище для престарелых актёров, не богадельню, а дом отдыха до конца жизни для художников сцены». Так в 1898 году и появился на Петровском Дом ветеранов сцены в память императора Александра III.
Поэтому в течение всего XX столетия имя Савиной с благодарностью и любовью произносили не только исследователи театрального искусства, но и сотни пожилых актеров, отдавших силы и здоровье служению этому искусству и проживавших в учрежденном ею Доме ветеранов сцены (ДВС). Дом ветеранов сцены работает по сей день.