На следующее утро цена акций New Century и HSBC резко упала, Полсон сидел за своим столом, когда его ведущий трейдер сообщил о снижении индекса АВХ на пять пунктов. Благодаря своим массивным позициям Полсон получил бы доход в 250 миллионов даже при снижении АВХ на 1 %. За одно утро он выручил чистых 1,25 миллиарда долларов, почти столько же, сколько заработал Сорос на ставке против стерлинга. В конце этого месяца, после отчета по результатам февраля, в офис Полсона позвонил недоверчивый клиент.
«Это опечатка? Должно быть 6,6, а не 66 %?»10
Это была не опечатка. Как только цены на дома перестали расти, семьи, которым еще предстояло платить и платить за дом, начали возвращать ключи, и ценные бумаги класса ВВВ перестали что-либо стоить. Через несколько месяцев New Century объявила о банкротстве, a HSBC уволил своих американских исполнительных директоров. Но каждый удар по ипотечной индустрии играл на руку Полсону. Однажды жарким летним днем Полсон проводил встречу с парой потенциальных клиентов, когда в комнату вошел один из его коллег и прошептал что-то ему на ухо. Полсон немедленно извинился и вышел, оставив гостей в душной переговорной. Вернувшись через несколько минут, он не мог согнать с лица широкую улыбку. В конце концов гости поинтересовались, может, ему надо быть сейчас где-то в другом месте? Не в силах больше молчать, Полсон рассказал, в чем дело.
«Мы только что попали в цель, — выпалил он, — мы заработали миллиард долларов»11.
ДИРЕКТИВА СОРОСА МЕТИТЬ В СЕРДЦЕ, О КОТОРОЙ вспомнил Полсон, сработала даже лучше, чем он того ожидал. Субстандартный пузырь оказался обновленной для XXI века версией тех стратегических ошибок, которые эксплуатировали ранние хедж-фонды. В 1970-х годах некомпетентные центральные банки запустили инфляцию, позволив товарным трейдерам оседлать замечательные тренды. В 1990-х годах центральные банки взвалили на себя необоснованную поддержку обменных курсов, чем тут же радостно воспользовались макротрейдеры вроде Сороса. К 2000-м годам инфляция и неустойчивая поддержка валют закончились, но преодоление этих недальновидных шагов открыло дорогу новой глупости. Поскольку инфляция была побеждена, центральные банки, не стесняясь, стимулировали экономику низкими процентными ставками, недорого предоставляя деньги и создавая условия для пузыря активов. Поскольку обменные курсы теперь отличались стабильностью, Уолл-стрит решилась предпринять риски другого сорта, увеличивая свою долю заемного капитала и тем самым играя в пользу пузыря. Каждая новая эра приносила свежие просчеты, создавая свежие возможности и для трейдеров. Пусть лучшие времена макро-хедж-фондов были позади, но настал расцвет кредитных хедж-фондов. Джон Полсон стал новым Джорджем Соросом.