Именно на основе этой формулы вычисляются цифры, которые вы слышите каждый квартал, когда Бюро экономического анализа публикует свою оценку темпов роста ВВП.

В. Реальный обменный курс и эффект Балассы – Самуэльсона

В. Реальный обменный курс и эффект Балассы – Самуэльсона

Существует два типа обменных курсов – это обменный курс валютного рынка и соотношение валют по паритету покупательной способности (ППС), основанное на местных ценах (по данным Программы международных сопоставлений (International Comparisons Program – ICP) или в соответствии с Индексом бигмака). Прежде чем мы сможем начать сравнивать цены в разных странах мира, нам нужно сделать паузу и подумать о том, как определяются обменные курсы. Теория паритета покупательной способности гласит, что в долгосрочной перспективе обменный курс корректируется таким образом, что для корзины товаров действует закон единой цены (см. главу 7). Какова связь между теорией паритета покупательной способности и законом единой цены? Закон единой цены применяется к индивидуальным товарам (например, паре обуви), а теория паритета покупательной способности – к общему индексу цен (цене корзины товаров). Очевидно, что если закон единой цены действует для каждого товара, то теория паритета покупательной способности будет действовать для корзины этих товаров. При наличии отдельных отклонений цен на некоторые товары, теория паритета покупательной способности может достаточно хорошо работать для корзины в среднем. Итак, давайте представим себе репрезентативную корзину товаров, продаваемых как в Европе, так и в США. Эта корзина может включать продукты питания, автомобили, электронику и так далее. Если PUS – это стоимость данной корзины в долларах в США, а PEU – стоимость той же корзины в евро в Европе, то, согласно теории паритета покупательной способности, рыночный курс евро / доллара должен тяготеть к курсу по ППС:

EPPP = PUS / PEU.

Подтверждается ли теория паритета покупательной способности на практике? Это пример классической разочаровывающей истории с наполовину пустым стаканом. В краткосрочной перспективе обменные курсы изменяются по многим, по-видимому, случайным причинам, в значительной степени не связанным с относительными ценами. При этом местные цены медленно приспосабливаются к изменениям номинальных обменных курсов. Теория паритета покупательной способности может объяснить обменные курсы только в долгосрочной перспективе. Но даже в этом случае ее подтверждение довольно слабо в том смысле, что цены на аналогичные корзины могут оставаться существенно разными в течение длительного времени.