Эффективность всех этих реформ была ограничена общим техническим консерватизмом, финансовыми просчетами и неисправимой привычкой короля требовать займы в моменты финансового кризиса. Другое серьезное препятствие для эффективной организации крылось в действии закона о наследовании недвижимого имущества. В отсутствие mayorazgo, или майоратного наследования, – сложного и дорогостоящего средства, редко применяемого к рудникам, – имущество должно было быть разделено между наследниками его умершего собственника. Таким образом, доли в серебряных рудниках дробились все больше и больше, а осуществлять единое управление становилось все труднее. Большинство крупных рудников даже в процветающей Новой Испании во второй половине XVIII века прошли через долгий период финансовых кризисов и по этой причине оставались полузатопленными и заброшенными. Основным исключением был знаменитый рудник Валенсьяна в Гуанахуато, затопленный в 1769 году. Валенсьяна был исключительно продуктивным; ему повезло с преемственностью руководства, и он был известен безжалостной эксплуатацией рабочих. Он демонстрировал постоянные прибыли и на протяжении нескольких десятилетий обеспечивал большую часть заемного капитала, необходимого для управления другими рудниками в Гуанахуато. Главным образом благодаря производству нескольких таких исключительных шахт неэффективность отрасли в целом была почти не заметна. Приток серебра неуклонно увеличивался и орошал экономическую почву Старой и Новой Испании, а также обогащал Кадис и Барселону. Вместе с бразильским золотом он финансировал начавшуюся промышленную революцию в Северной Европе, а так как ощущался высочайший спрос на серебро, за которое платили самую высокую цену, на Дальнем Востоке оно обеспечило финансирование торговых и военных операций ост-индских компаний и ускорило европейскую морскую торговлю по всему миру.

При всех этих изменениях вице-королевства Испанской империи оставались, как и всегда, производителями главным образом сырья, будь они продуктами растениеводства, скотоводства или горной добычи. Не было общего развития обрабатывающей промышленности. В Испании экономисты-теоретики прекрасно знали о важности промышленности как факторе, необходимом для сплочения империи, и во второй половине XVIII века правительство в еще большей степени, чем когда-либо раньше, было готово уделить внимание экономической теории. Пример начавшейся промышленной революции в Северной Европе стимулировал разработку многих планов, которые зачастую спонсировались правительством, импорта иностранных машин и оборудования, а также иностранных специалистов. Самое успешное машинное перевооружение произошло в хлопковой промышленности Каталонии, которая развилась в начале XVIII века отчасти в результате запрета Филиппа V на ввоз восточных шелков. Взамен этих шелков несколько небольших компаний Каталонии начали производить хлопковые ткани с яркими узорами, известными как indianas (индейские). Хлопок-сырец ввозили из Индий, равно как и многие необходимые красители, и большая часть готовых тканей реэкспортировалась туда же. В 1771 году правительство поддалось на уговоры полностью запретить ввоз в Испанию готовых хлопчатобумажных тканей и принимать хлопок-сырец беспошлинно. Эта отрасль под такой протекцией процветала, и в 1780-х годах прядильный и ткацкий процессы были уже механизированы с помощью импортных английских машин. В конце XVIII века в Каталонии было более трех тысяч текстильных фабрик, на которых работали около ста тысяч человек, в основном женщин. Однако эта отрасль была исключением. В большинстве областей импорт иностранных машин и наём на работу иностранных специалистов вызывали ревность и враждебное отношение среди испанских ремесленников; и ни у правительства, ни у частных капиталистов не было ни ресурсов, ни опыта правильной эксплуатации механизмов. Таким образом, поначалу промышленная революция в Испании шла неуверенными шагами и имела очень ограниченные результаты.