Хотя законодательные меры могут быть оправданны в отношении эффективного контроля максимальной ставки, которую общество должно заплатить за привилегию покупок в рассрочку, я никогда не считал, что остальные условия сделки между дилером и покупателем, такие как первоначальный платеж и срок кредита, должны быть предметом регулирования, за исключением случаев чрезвычайной ситуации в стране. Это не значит, что я, как и многие другие, не осознаю опасностей массового потребительского кредитования. Результаты деятельности компании GMAC показывают, что она всегда выступала против низкого первоначального взноса и растянутого срока кредитования. Думаю, стоит добавить, что консервативный подход к кредитованию важен для поддержания здоровья автомобильной промышленности. У человека, выбравшего слишком маленький первоначальный взнос и слишком большой срок кредита, не останется денег, чтобы вскоре вернуться за новым автомобилем.

В конце 1955 года возникли опасения, что, возможно, потребительское кредитование вышло за разумные рамки и что контроль размера первоначального платежа и срока кредита недостаточно строг. Но на мой взгляд, факты на это не указывали. В это время проводилась агитация за законодательное регулирование потребительского кредитования в целях сдерживания инфляции. Президент США в своем экономическом отчете в январе 1956 года поднял вопрос о необходимости постоянного органа для надежного контроля в области потребительского кредитования в качестве полезного дополнения к стабилизирующим мерам. Изучение этого вопроса президент через Консультативный экономический совет поручил совету управляющих Федеральной резервной системы. Мы, как и многие другие, прошли анкетирование в ходе исследования и обосновали свое мнение о нецелесообразности создания постоянного контрольного органа в лице правительственного агентства. Мы настаивали на том, что в нормальных условиях сами потребители и кредиторы способны обеспечить контроль, если только Конгресс не признает наличия особых обстоятельств, требующих иного подхода, или чрезвычайная ситуация в стране не потребует вмешательства президента. Совет управляющих Федеральной резервной системы выступил в 1957 году с заявлением, в котором среди прочего отметил, что «колебания в потребительском кредитовании, как правило, происходят в пределах, допустимых для быстро растущей и динамичной экономики»; что «создание в условиях мирного времени специального органа для регулирования рынка потребительского кредитования нецелесообразно» и что «широкий общественный интерес лучше удовлетворяется, если потенциальное дестабилизирующее влияние развивающегося кредитования сдерживается применением общих монетарных мер и применением разумной общей и частной фискальной политики». Я разделяю эти идеи.