Хотя скрытый антисемитизм, возможно, сыграл свою роль в этом деле, основной причиной поддержки Греем Имперского банка была политическая надежность этого учреждения. Банк мог служить, и временами служил, инструментом британской политики. Прежде чем разрешить банку начать переговоры о займе, министерство иностранных дел проконсультировалось с русскими. К.М. Аргиропуло, старший советник российского Министерства иностранных дел, сказал, что ему о предполагаемом займе все известно, и возражений не будет, если в первую очередь будет завершена конверсия долговых обязательств перед русским банком.

Грей стремился получить согласие русских на заем Имперского банка как можно быстрее, не дожидаясь реорганизации старых долгов Персии русскому банку. «Пока это не сделано, – телеграфировал он поверенному в делах в Санкт-Петербурге О'Бейрну, – либо в игру вступит какая-нибудь другая фирма, либо банк доведет это дело до конца, несмотря на наше несогласие». Русские отказывались торопиться. К.М. Аргиропуло хорошо знал правила игры, поскольку пять лет (1897–1902) служил посланником в Тегеране.

Пытаясь заставить русских дать согласие на заем со стороны Имперского банка немедленно, британский поверенный в делах в Санкт-Петербурге совершил ошибку: он сказал, что банк может выпустить заем и без согласия британского правительства. Новый министр иностранных дел Сазонов отреагировал весьма резко на скрытую угрозу. Он сообщил О'Бейрну, что, если заем будет предоставлен, это произведет здесь очень плохое впечатление, вывести после этого русские войска из Казвина будет совершенно невозможно. Русскому правительству придется сохранить свои силы в Северной Персии на годы, что было бы неприятно для русского правительства и, как он полагает, также неприятно для Англии.

Грею хотелось, чтобы Сазонов понял общее направление британской политики в Персии. Англия поддерживает Россию во всем, включая законные интересы последней. Однако британская торговля на юге страны страдает, поэтому Грей считал: «Русское правительство поставило бы нас в весьма незавидное положение, если бы ожидало, что мы используем все наше влияние для того, чтобы не дать персидскому правительству получить средства на восстановление порядка, жизненно важного для наших коммерческих интересов». Британия неизменно поддерживает русского посланника в Тегеране и ожидает такого же уважения со стороны русского правительства.

Грей писал О'Бейрну о военной стороне ситуации:

«Что касается войск, то, когда их присутствие больше не будет необходимым, их пребывание в полной боевой готовности станет несовместимым с существованием в Персии национального правительства, особенно если будет сочетаться с отказом или блокированием финансовой помощи персидскому правительству».