Но силы старого режима не дали провести настоящую земельную реформу. Власть реакционных помещиков оставалась незыблемой, голос крестьян так и не был услышан. В Венгрии не было ничего похожего на румынскую крупную Национальную крестьянскую партию, слабы были и социалисты. У венгерского парламента практически не было шансов освободиться от диктата исполнительной власти и старого режима. Правые набирали силу на популярном в обществе имперском ревизионизме. Начиная с 1867 г. венгры, по сути, были имперской нацией — пусть и недолго, но они управляли половиной Габсбургской империи; венгерский национализм был овеян славой героического прошлого, долгой борьбы против турок и Габсбургов. Как и в Сербии, прошлое страны породило национализм, который сторонний зритель мог бы назвать имперским — в конце концов, мадьяры подавляли другие этнические группы, — однако сами мадьяры воспринимали его как своего рода «теологию освобождения». Потеряв государство, мадьяры (как позже сербы) утверждали, что теперь им нужна не империя, а свобода. Каждый день венгерские школьники хором распевали мадьярский «Символ веры»:

Давление со стороны правых, усилившееся после начала Великой депрессии, заставило Хорти ограничить избирательные права, урезать гражданские свободы, вычистить с государственной службы левых и евреев, а также (чтобы успокоить беженцев) увеличить количество государственных рабочих мест и учебных мест в университетах. В начале 1930-х его режим, смещаясь вправо, стал тем, что в главе 2 я называю «полуреакционным авторитарным режимом». Правительство Хорти опиралось на помещиков, государственную бюрократию и военных, сочетая клиентелизм, патронаж и репрессии, чтобы удержать народ в повиновении (Szöllösi-Janze, 1989: 101; Sakmyster, 1994). Дрейф вправо продолжался все предвоенные годы.

Поражение и Трианонский договор привели к тяжелым экономическим последствиям. Уровень жизни катастрофически снизился, но Хорти и центристы возлагали надежды на медленный, но стабильный рост экономики в 1920-е: в 1929 г. ВВП поднялся на 14 % по сравнению с 1913-м (Bairoch, 1976: 297). Как и повсюду в Восточной Европе, под влиянием теорий запоздалого развития, выбирались методы, подразумевающие мягкий национализм. В 1925 г. были утверждены новые таможенные тарифы и сделаны первые попытки импортозамещения. Великая депрессия сорвала реформы и усилила недовольство. Поскольку социалисты были слабы, принятые антикризисные меры носили отчетливый автаркический и националистический характер, как и во всей Восточной Европе. Во главу угла было поставлено импортозамещение, защищающее национальную промышленность в ущерб сельскому хозяйству; государство взяло под свое покровительство промышленность, что замедлило структурные экономические сдвиги и под прикрытием корпоративизма лишь укрепило прежнюю, изжившую себя политику в угоду традиционным правящим классам (Aldcroft, Morewood, 1995: 58–95; Berend, 1998: 234–265). Все это усилило влияние на местных правых итальянского фашизма.