6. Jonathan R. Laing. Trader With a Hot Hand — That Paul Tudor Jones II // Barron’s, 15 июня 1987.

7. Malkolm Gladwell. Blink: Power of Thinking Without Thinking. — New York: Penguin Book, 2005. P. 67. Я благодарен Чеду Уориасу за то, что он провел параллель между трейдингом и теннисом.

8. Andrei Shleifer and Lowrence H. Summers. The Noise Trader Approach to Finance / /Journal of Economic Perspectives 4, № 2 (весна 1990). На заре финансового кризиса 2007–2009 годов говорили, что финансовых экономистов наконец разбудили, чтобы они осознали неэффективность рынка. Но сам факт неэффективности повсюду принимался экономистами в течение уже двух десятилетий.

9. Есть еще множество примеров. Ричард Талер, светило поведенческих финансов, работает в фирме по инвестиционному менеджменту Fuller & Thaler. В LTCL — Эрик Розенфельд, в прошлом профессор финансов в Гарвардской школе бизнеса, был более значимым, но менее знаменитым, чем Мертон и Скоулз, нобелевские лауреаты. Кеннет Френч — директор Dimensional Fund Advisors. Аснесс организовал AQR вместе с Джоном Лью, с которым он был знаком во время подготовки докторской диссертации в Чикаго.

10. Gwynne Dyer. The Money Pit and the Pendulum // The Globe and Mail, 17 января 1998.

11. Описание этого см. здесь: Jeremy С. Stein. Sophisticated Investor and Market Efficiency (рабочий документ, загруженный с сайта Стейна в Гарварде).

12. См.: Benn Steil. Lesson of the Financial Crisis. Council Special Report № 45 (Совет по международным отношениям, март 2009).

13. Примерно в конце 2008 года отношение суммарных активов Citygroup к его чистым материальным активам было 56:1. В конце 2007 года суммарные активы швейцарского банка UBS были в 53 раза больше его капитала.

14. Хедж-фонды действительно не всегда должным образом проводят рыночную переоценку своих активов: есть свидетельства, что они подделывают их, чтобы их оборот был менее волатильным. И тем не менее хедж-фонды намного ближе к рыночной оценке активов, чем другие финансовые учреждения, особенно банки.

ГЛАВА 1: БОЛЬШОЙ ПАПОЧКА

ГЛАВА 1: БОЛЬШОЙ ПАПОЧКА

1. Britt Erica Tunick. Capital Gains: The Firms in Our Sixth Annual Ranking of the World’s 100 Biggest Hedge Funds Manage an Altogether Staggering; $1 Trillion. - Alpha, май 2007.

2. Steve Fishman. Get Richest Quickest: In the Precarious Hedge-Fund Bubble, It’s Either Clean Up — Or Flame Out. — New York, vol. 37, no. 41, 22 ноября 2004 г.

3. Peter Landau. The Hedge Funds: Wall Street’s New Way to Make Money. — New York, vol. 1, no. 29 (21 октября, 1968 г.). P. 20–24.