В одном печально известном случае к позорному столбу пригвоздили Apollo, когда она попыталась уклониться от сделки на $10,8 млрд по покупке техасской химической компании Huntsman Corporation. Последняя уже договорилась о слиянии с другой химической компанией, когда принадлежащая Apollo компания Hexion Specialty Chemicals в июле 2007 г. сделала более выгодное предложение. Hexion при поддержке Apollo предложила цену почти на 50 % выше той, по которой акции Huntsman торговались всего несколько недель назад до первого объявления о слиянии. В последующие месяцы, когда цены на нефть, основное сырье для Huntsman, резко выросли и экономика начала замедляться, предложение о выкупе стало казаться пагубным просчетом со стороны Apollo, и Hexion подала в суд, чтобы выйти из сделки. Она утверждала, что объединенная компания Hexion-Huntsman будет неплатежеспособной, так как ей придется взвалить на себя слишком много нового долга в условиях падения прибылей. Huntsman подала встречный иск.

К несчастью для Apollo, соглашение с Huntsman практически не оставляло лазеек для выхода (в частности, в нем конкретно оговаривалось, что слияние не может быть отменено из-за общеотраслевых проблем), а слушавший дело судья набросился на компании прямых инвестиций. Он вынес решение о том, что Apollo и Hexion умышленно нарушили соглашение и, следовательно, возмещение убытков не ограничится $325 млн комиссионных за расторжение. Находясь под угрозой присуждения многомиллиардной компенсации, Apollo и Hexion заплатили Huntsman $1 млрд, чтобы урегулировать спор. Впоследствии Credit Suisse и Deutsche Bank, также входившие в группу соинвесторов, были вынуждены заплатить Huntsman еще $1,7 млрд, чтобы урегулировать поданный против них иск за попытки расторгнуть сделку{547}.

Blackstone прервала две сделки. Одна из них, покупка подразделения ипотечного кредитования PHH Corporation, расстроилась после того, как банки отказались предоставлять первоначально обещанную сумму долгового финансирования. Blackstone выложила $50 млн комиссионных за расторжение и удалилась{548}.

Гораздо труднее было выбраться из сделки по приобретению за $7,8 млрд процессинговой компании Alliance Data Systems Corporation. В мае 2007 г. эту сделку – одну из немногих крупных сделок, подписанных группой LBO Blackstone в том году, – приостановили федеральные органы, регулирующие деятельность банков. Чиновники были обеспокоены тем, что после LBO обремененная долгами Alliance не сможет обеспечить поддержку своему дочернему банку, если тот вдруг столкнется с финансовыми проблемами. На тот случай, если это произойдет, они потребовали, чтобы Blackstone предоставила финансовые гарантии на сумму более $600 млн для банковского подразделения Alliance. Но поскольку LBO юридически структурируются таким образом, что ни фонд прямых инвестиций, ни управляющая им компания не несут ответственности за долги приобретенной компании, предоставление такой гарантии было проблематичным. В конце концов Blackstone выступила с необычным предложением: пусть гарантию на $100 млн предоставит ее фонд, но регулирующие органы это не устроило.