Все чаще казалось, что некогда надежные методы инвестирования – получение инсайдов от менеджеров компаний, тщательное изучение корпоративной отчетности и использование инстинкта и интуиции для предсказания крупных глобальных экономических сдвигов – обесценились. Иногда эти методы могли подорвать репутацию некоторых из самых ярких звезд Уолл-стрит. В годы, предшествовавшие 2019-му, Джон Полсон, заработавший миллиарды на прогнозировании кризиса субстандартного кредитования в 2007 году, понес огромные потери и столкнулся с шокирующим дезертирством клиентов. (2) Дэвид Эйнхорн, управляющий хедж-фондом и заядлый игрок в покер, когда-то известный как «Король Дэвид» за то, что он предвидел крах Lehman Brothers в 2008 году, наблюдал, как его собственные клиенты бежали на фоне плохих результатов фонда. (3)
В Ньюпорт-Бич, штат Калифорния, Билл Гросс, инвестор, известный своим недовольством, когда сотрудники PIMCO, работающие на рынке облигаций, разговаривали или даже общались с ним, наблюдал, как его прибыль сжималась еще до его шокирующего ухода из фирмы. (4)
Даже результативность Уоррена Баффетта снизилась. По состоянию на май 2019 года его Berkshire Hathaway показывал ту же доходность, что и за S&P 500 в течение предыдущих 5, 10 и 15 лет.
Даже результативность Уоррена Баффетта снизилась. По состоянию на май 2019 года его Berkshire Hathaway показывал ту же доходность, что и за S&P 500 в течение предыдущих 5, 10 и 15 лет.
Часть проблемы заключалась в том, что традиционные, активно управляемые фонды больше не обладали информационным преимуществом перед конкурентами. Когда-то хедж-фонды, паевые инвестиционные фонды и другие профессиональные инвесторы имели привилегию анализировать ежегодные отчеты и иные финансовые сводки, чтобы обнаружить полезные фрагменты информации, на которую другие не обратили внимания. Сегодня практически любой финансовый показатель может быть обнаружен нажатием пары клавиш в новостной ленте и мгновенно зафиксирован устройствами. Почти невозможно найти факты или цифры, которые еще не в полной мере оценены конкурирующими инвесторами.
В то же время ужесточение наказания за инсайдерскую торговлю, а также ряд законодательных изменений, направленных на то, чтобы определенные инвесторы не могли получить больший доступ к корпоративной информации, уравняли правила игры для всех, уменьшив преимущества, которыми обладают даже самые искушенные