Дисконтированная стоимость

Многие продукты и услуги покупаются для немедленного использования, но есть множество благ, которые будут использоваться через какое-то время, будь то абонемент на все матчи сезона любимой команды или ежегодные взносы в какой-то фонд, из которого вам будут выплачивать пенсию в старости. Весь этот будущий поток благ можно приобрести в данный момент по цене, которую экономисты называют текущей (дисконтированной, приведенной) стоимостью, то есть по цене сезонного абонемента или ежегодного взноса. Однако тут дело не только в определении полагающейся цены, хотя это и важно. Последствия дисконтированной стоимости затрагивают экономические решения и их результаты даже в тех областях, которые обычно не считают экономическими — например, определение количества природных богатств, доступных для будущих поколений.

Цены и дисконтированная стоимость

От того, в каком состоянии мы поддерживаем (ремонтируем, модернизируем) дом, бизнес или ферму сегодня, зависит, как долго они прослужат и как будут функционировать в будущем. Однако владельцу, который заплатил за ремонт или обслуживание, необязательно ждать, чтобы увидеть будущее влияние своих действий на стоимость имущества. Эти будущие блага немедленно отражаются на дисконтированной стоимости имущества. Эта «текущая стоимость» активов фактически не что иное, как ожидаемые будущие блага, которые дисконтируются с учетом того, что они отложены. Возможно, сегодня ваш дом, бизнес или ферма функционируют не лучше, чем у соседа, но если затраты, связанные с будущей амортизацией вашего имущества, можно сократить, использовав более тяжелые трубы, более прочное дерево или другие более надежные материалы, то рыночная стоимость вашей собственности немедленно станет выше, чем у соседа, даже если в том, как они функционируют сегодня, никакой видимой разницы нет.

Наоборот, если город объявит, что в следующем году собирается начать строительство очистных сооружений на участке рядом с вашим домом, то стоимость вашего дома немедленно упадет, хотя к этому участку еще никто не прикоснулся. Дисконтированная стоимость актива отражает его будущие улучшения и ухудшения, поэтому все факторы, которые их усиливают или ослабляют, моментально влияют на цену, по которой этот актив можно продать сегодня.

Дисконтированная стоимость во многих отношениях связывает будущее с настоящим. Например, 90-летнему человеку имеет смысл сажать плодовые деревья, хоть и потребуется несколько лет, прежде чем они начнут плодоносить, поскольку из-за этих деревьев стоимость его земли немедленно увеличивается. Через месяц он может продать землю и при желании уехать на Багамы, поскольку получит дополнительную стоимость от плодов, которые появятся на этих деревьях через годы после его смерти. Его сегодняшнее богатство частично состоит из стоимости еще не выросшей пищи, которую будут есть еще не родившиеся дети.