Месяц спустя разбитая Болгария запросила мира, и 17 (30) июля в Бухаресте открылась мирная конференция. На этот раз острая борьба развернулась между Болгарией и Грецией из-за порта Каваллы. Рассчитывая перетянуть Софию на свою сторону, и Петербург и Вена поддерживали притязания болгар на эту гавань. Берлин, опасаясь задеть Турцию и оттолкнуть Румынию, был сдержаннее, и использовал вопрос о Кавалле как средство привлечь на свою сторону Грецию. Париж также поддерживал Грецию, учитывая ее стратегическое значение в Средиземном море в качестве противовеса Италии и тесные связи греческого капитала с французским и английским. Рим стал на сторону Болгарии. Торг в очередной раз продемонстрировал расхождения в обоих лагерях.

По условиям мира между балканскими государствами, заключенного 27 июля (10 августа) 1913 г., Сербия получила не только «спорную», но и большую часть «бесспорной» зоны в Македонии; Греция, кроме Южной Македонии с Салониками – часть Западной Фракии с Каваллой. Война выявила новую расстановку сил: балканский союз под эгидой России оказался нежизнеспособен, а его крах был выгоден австро-германскому блоку. Тем не менее Петербург пытался восстановить балканский союз, усиленный Румынией, а Берлин и Вена продолжали содействовать его расколу.

Усилившаяся после второй Балканской войны, Сербия решила снова попытаться пробиться к Адриатике, заняв часть Албании. Между тем летом 1913 г. Лондонская конференция послов, приняв «Органический статут» албанского государства, вопрос о его границах оставила открытым, передав на усмотрение великих держав. Петербург и Париж при проведении границы поддержали Сербию и Грецию; Берлин, Вена и Рим – Албанию. Лондон стал на их сторону. 28 июля (11 августа) 1913 г. конференция вынесла решение об основном направлении границ, и разграничительные комиссии выехали на место. Поскольку стычки между сербами и албанцами продолжались, в Вене решили ими воспользоваться для развязывания превентивной войны против Сербии. На этот раз Берлин поддержал союзницу. 5 (18) октября Белграду вручили австрийский ультиматум – очистить Албанию. По совету Петербурга Белград вывел войска раньше указанного срока. Россия и Сербия снова отступили и до войны дело не дошло.

Понудить Петербург, постоянно стремившийся к поиску компромиссов и отсрочке военного столкновения, к активным действиям могла лишь постановка в повестку дня вопроса о Проливах. После окончания балканских войн германское влияние в Турции колоссально усилилось, тогда как Россия явно проигрывала в борьбе за преобладание там. Попытка Петербурга в декабре 1912 г. – июне 1913 г. разыграть «армянскую карту», добиваясь предоставления автономии турецкой Армении (означавшей ее переход под протекторат России), фактически провалилась. Подписанное 26 января (8 февраля) 1914 г. соглашение о реформах в Армении Порта проигнорировала. Не удалось Петербургу и приобрести с помощью русских и французских банков контрольный пакет акций Салоникского банка, чтобы иметь средство финансового давления в Турции и на Балканах. К тому же Париж активно сотрудничал с Берлином на почве железнодорожных концессий в Малой Азии, что совершенно противоречило интересам России.