Исходные данные для расчета КПИ содержатся в бухгалтерском балансе. Собственный капитал – это суммы по строкам 1300 «Итого по разделу III» и 1530 «Доходы будущих периодов». Долгосрочные обязательства – сумма по одноименной строке 1400. Активы – сумма по строке 1600 «Баланс».

В учебниках по финанализу обычно пишут, что КПИ должен укладываться в диапазон 0,7–0,9. Но это довольно консервативный подход. Значения 0,8–0,9 обычно показывают, что компания плохо использует эффект финансового рычага, который позволяет кратно расти за счет заемного финансирования. А у эффективно работающей компании вполне может быть КПИ = 0,5 – и это я покажу ниже.

Так что, как всегда, призываю не делать поспешных выводов из значений одного коэффициента. У человека с очень здоровым сердцем может быть совершенно больная голова. С бизнесом такое тоже случается.

Пример:

Еще разок препарирую нефтяников. В финансовой отчетности ПАО «Лукойл» за 6 месяцев 2021 года собственный капитал составляет 770 242 342 000 рублей, долгосрочные обязательства – 297 186 258 000 рублей, стоимость активов – 2 052 626 398 000 рублей. В такой же отчетности ПАО «Роснефть» собственный капитал (с доходами будущих периодов) – 2 349 637 264 000 рублей, долгосрочные обязательства – 7 491 822 847 000 рублей, стоимость активов – 13 599 394 565 000 рублей.

«Лукойл»: КПИ=0,52.

«Роснефть»: КПИ=0,72.

Кажется, на этот раз Игорь Иванович победил Вагита Юсуфовича? Формально – да, но вернемся к предыдущим примерам. «Лукойл» в том же отчетном периоде превращал инвестиции в выручку вдвое быстрее и впятеро эффективнее использовал активы, вчетверо быстрее делал прибыль из закупок, а основные средства использовал эффективнее аж в 52 раза. Поэтому есть смысл копнуть поглубже.