Финансовый рычаг и его эффект
Финансовый рычаг и его эффект
С помощью финансового рычага, также известного как финансовый леверидж (Debt-to-Equity Ratio, D/E), оценивают резервы привлечения заемного финансирования, которые может позволить себе компания.
Исходные данные для расчета берите в бухгалтерском балансе. Обязательства – сумма строк 1400 «Долгосрочные обязательства» и 1500 «Краткосрочные обязательства». Собственный капитал – строка 1300 «Капитал».
Расчет D/E дает понять за счет каких источников преимущественно финансируется деятельность компании. Коэффициент D/E показывает соотношение заемного капитала к собственному. Он характеризует структуру пассивов компании, то есть дает понять, насколько долги обеспечены активами. Это важно для того, чтобы не заиграться с привлечением займов и кредитов.
D/E еще называют плечом финансового рычага. Это название лучше позволяет понять механизм его действия. Если вспомнить физику, то чем длиннее плечо рычага, на которое нужно давить, тем большую массу можно поднять этим рычагом. В финансах это означает, что чем больше в структуре капитала заемных средств, тем большую рентабельность собственного капитала они обеспечивают. Увеличивая плечо, вы поднимаете больше прибыли. То есть при привлечении заемных средств вы генерируете доход, которого хватит и на покрытие процентов по ним, и на получение дополнительной прибыли. Естественно, это будет работать только если рентабельность собственного капитала выше процентов по заемным средствам.
Обычно считается нормальным D/E в пределах от 1 до 2. D/E = 1 означает, что на каждый рубль собственного капитала приходится рубль обязательств. То есть, гипотетически компания может погасить все свои долги. Гипотетически, потому что не все активы удастся продать по их балансовой стоимости в разумные сроки из-за их разной ликвидности.