Дефляция

Многовековой проблемой для людей всегда была инфляция, но в определенные времена проблемы создавала и дефляция, причем порой весьма серьезные.

С 1873 по 1896 год в Великобритании цены снизились на 22%, а в Соединенных Штатах — на 32%. Эти и другие промышленные страны придерживались золотого стандарта, и национальный продукт в них рос быстрее, чем мировое предложение золота. Пока цены на текущую продукцию и исходные ресурсы снижались, задолженности в денежном исчислении оставались теми же. В результате ипотечные и прочие долги постепенно становились для людей тяжким бременем с точки зрения реальной покупательной способности по сравнению с моментом их появления. Эта проблема должников стала также проблемой и для кредиторов, поскольку должники больше не могли платить и объявили дефолт (прекращение выполнения обязательств). Особенно сильно от снижения цен пострадали фермеры, потому что сельскохозяйственная продукция подешевела существенно, в то время как товары, покупаемые фермерами, снизились в цене меньше. При этом ипотечные и другие задолженности фермерских хозяйств требовали таких же денежных средств, как и раньше.

Еще более катастрофическая дефляция случилась в Америке в XX веке. Как отмечалось в начале главы 16, с 1929 по 1933 год денежная масса в Соединенных Штатах уменьшилась на треть, из-за чего американцы уже не могли покупать столько же товаров и услуг, как раньше, по прежним ценам. Цены действительно упали (в каталоге Sears за 1931 год многие цены были ниже, чем десятилетием ранее), но некоторые измениться не могли из-за наличия юридических контрактов.

Ипотека для домов, ферм, магазинов и офисных зданий предусматривала ежемесячные выплаты в конкретном денежном выражении. Когда денег в экономике было существенно больше, эти условия казались вполне разумными и легко выполнимыми, но теперь получалось, что платежи фактически увеличились с точки зрения реальной покупательной способности. После сокращения национальной денежной массы многие домовладельцы, фермеры и предприятия просто не могли платить, а потому потеряли места, где жили и работали. С похожими проблемами сталкивались и арендаторы жилья: все труднее было найти деньги для оплаты аренды. Огромное количество товаров и услуг, приобретаемых в кредит людьми и предприятиями, приводило к возникновению долгов, которые стало труднее погасить, чем в случае, когда кредит давали в экономике с большей денежной массой.

Работники, в чьих договорах указывалась конкретная заработная плата (от членов профсоюзов до профессиональных бейсболистов), теперь вполне законно обладали большей покупательной способностью по сравнению с моментом подписания договора. То же самое касалось и государственных служащих, ведь их зарплата была установлена законом. Однако дефляция приносила пользу членам этих конкретных категорий только тогда, когда им удавалось сохранить свои рабочие места, а трудности с оплатой означали, что многие их теряли.