В период с 1950 по 1974 годы японское правительство снижало налоги каждый год — даже несмотря на то, что до 1965 года по-прежнему придерживалось установленного законом при Додже обязательства поддерживать сбалансированный бюджет. На вопрос о том, как будет профинансировано снижение налогов, консерваторы отвечали, что оно поможет экономике вырасти настолько, чтобы налоговые поступления увеличились. И они были правы. Налоговые доходы ежегодно увеличивались сверх прогнозов, и также ежегодно приходилось принимать поправки к бюджету, предусматривающие дополнительные расходы для того, чтобы сбалансировать бюджет.

Экономическая активность резко повысилась. В 1955 году ВВП страны оценивался в 8,369 триллиона иен. К 1960 году он вырос до 16,009 триллиона иен, к 1965 году — до 32,866 триллиона иен, а к 1970 году — до 73,345 триллиона иен, все это в привязанных к золоту иенах, то есть без помощи инфляции. В 1955 году две консервативные партии объединились в Либерально-демократическую партию, которая последовательно выступала за политику поддержания экономического роста. ЛДП противостояло меньшинство из Японской социалистической партии, которая предпочитала более социально ориентированную политику (включая меры по борьбе с промышленным загрязнением, которое к середине 1960-х годов стало чудовищной проблемой). Политическая система, в которой основную партию, выступающую за обеспечение экономического роста, дополняет второстепенная партия, занимающаяся в первую очередь социальными вопросами, — это практически идеальное устройство для любой страны. И Япония процветала под этим двойным руководством.

Американские экономисты критиковали достижения Японии. В 1958 году член комитета Шоупа назвал снижение налогов «безрассудным с экономической точки зрения», утверждая, что оно обеспечивает чересчур быстрый рост экономики! Ставки налогов и тарифов следует сохранять на высоком уровне, говорили они, чтобы сдержать экономический рост Японии, поскольку в противном случае устойчивый торговый дефицит Японии может достигнуть масштабов «валютного кризиса». Однако несмотря на протесты со стороны США, японское правительство с начала 1960-х годов резко понижало тарифы. К 1965 году 90 % импортных товаров в стоимостном выражении ввозились беспошлинно. Япония впервые зафиксировала профицит текущего счета, поскольку экспортировала капитал.

До 1985 года денежная политика Японии коррелировала с американской. С 1970 по 1985 годы иена выросла с 360 иен за доллар до примерно 240 иен за доллар, то есть в 1970-х и начале 1980-х годов Япония чуть меньше страдала от инфляции, чем США. В 1980-х и 1990-х доллар колебался вблизи $350 за унцию золота.