3 августа, в пятницу, индекс Dow Jones Industrial Average резко упал на 281 пункт, что было связано с опасениями по поводу состояния инвестиционного банка Bear Stearns.

3 августа, в пятницу, индекс Dow Jones Industrial Average резко упал на 281 пункт, что было связано с опасениями по поводу состояния инвестиционного банка Bear Stearns.

Впрочем, такое падение не казалось чем-то особенным. В конце концов, большинство высокопоставленных инвесторов были в отпуске, так что мало кто придал значение этим убыткам.

К этому лету количественные хедж-фонды стали доминировать на рынке. Вдохновленные успехом Саймонса, большинство из них имели свои собственные стратегии, нейтральные к рынку, точно такие же, как компьютерные модели и автоматизированные сделки Саймонса. В центральном офисе Morgan Stanley на Манхэттене Питер Мюллер – голубоглазый квант, который в свободное время играл на пианино в местном клубе, – руководил командой, управляющей 6 миллиардами долларов, для подразделения банка под названием PDT. В Гринвиче, штат Коннектикут, Клиффорд Аснесс, PhD Чикагского университета, помогал в руководстве компании количественного хедж-фонда с портфелем 39 миллиардов долларов под названием AQR Capital Management. А в Чикаго Кен Гриффин, который в конце 1980-х годов установил спутниковую антенну на крыше своего общежития в Гарварде, чтобы получать информацию о самых последних ценах на акции, использовал высокопроизводительные компьютеры для проведения сделок, основанных на статистическом арбитраже, в своей 13-миллиардной фирме Citadel.

6 августа, в понедельник, во второй половине дня, все квантовые трейдеры понесли внезапные, серьезные потери. В AQR Аснесс закрыл жалюзи на стеклянной перегородке своего углового офиса и начал всех обзванивать, чтобы понять, что происходит. Выяснилось, что небольшой квантовый фонд под названием Tykhe Capital оказался в беде, в то время как подразделение Goldman Sachs, которое инвестировало по системе, также несет убытки. Было неясно, кто продавал или почему это повлияло на такое количество фирм, которые считали свои стратегии уникальными. Позже ученые и другие специалисты заявили, что быстрая распродажа активов, по крайней мере одного квантового фонда, наряду с резкими попытками других сократить свой финансовый рычаг (возможно, потому что их собственные инвесторы собирали средства, чтобы покрыть собственные убытки от инвестиций в ипотечные ценные бумаги) вызвала жесткий спад, который стал известен как квантовое землетрясение.

Во время обвала фондового рынка 1987 года инвесторы потерпели неудачу из-за сложных моделей. В 1998 году Long-Term Capital понес исторические потери. Алгоритмические трейдеры готовились к своему последнему фиаско.