Ни один из показателей, традиционно используемых для оценки капитализации компании, в данном случае не работал. Активы под управлением – ключевой показатель для компаний, управляющих паевыми фондами, и многих других, управляющих денежными активами и получающих доход в виде фиксированных комиссий за управление, – не подходили в качестве измерения для Blackstone, потому что в 2006 г. две трети своих прибылей она получила от инвестиций. Применять другой стандартный показатель для оценки акций, отношение капитализации к прибыли, также не имело особого смысла, поскольку прибыли Blackstone принимали нетрадиционную форму и колебались в широких пределах от квартала к кварталу. Таким образом, чтобы более или менее точно оценить стоимость бизнеса, требовалась некоторая изобретательность.

Проект «Пума» получил неожиданный импульс в ноябре 2006 г., когда меньшая по размеру компания Fortress Investment Group, управляющая фондами прямых инвестиций и хедж-фондами, подала документы на IPO{503}. Fortress использовала аналогичную организационно-правовую структуру, а ее бизнес был достаточно похож на бизнес Blackstone, поэтому она могла сыграть роль пробного шара, позволяющего оценить, куда дуют ветры на фондовом рынке.

Весь конец осени и всю зиму юристы и бухгалтеры шлифовали детали. В январе 2007 г. проект продвинулся достаточно далеко для того, чтобы Шварцман наконец-то решил встретиться с Питерсоном и сообщить ему о готовящемся IPO, а также обсудить деликатный вопрос об уменьшении его доли. Тот факт, что Питерсона ознакомили с проектом спустя полгода после начала подготовительной работы, свидетельствовал о том, насколько далеко он отошел от дел.

Несмотря на то что Питерсон больше других выигрывал от IPO, получая возможность частично продать свою долю в бизнесе, проект не вызвал у него восторга.

«Я управлял публичной компанией и хорошо знаю, что это такое, – объясняет Питерсон. – У нас со Стивом состоялся двухчасовой разговор, и я сказал ему: “Послушай, я собираюсь уйти в отставку и, хотя имею право [по соглашению между соучредителями. – Авт.] заблокировать этот проект, я не стану этого делать. Но настаиваю на том, чтобы ты тщательно все взвесил. Руководство публичной компанией и руководство частной компанией – две совершенно разные вещи. Ты привык к конфиденциальности в том, что касается твоего вознаграждения, договоренностей и так далее. Привык к тому, что твоя личная жизнь закрыта для посторонних глаз. Но в качестве генерального директора ты окажешься в центре внимания, будешь служить громоотводом и отчитываться перед советом директоров. Тебе предстоят бесконечные встречи с финансовыми аналитиками, телефонные звонки инвесторам. Ты будешь тратить на это массу времени. Если у компании возникнут какие-то проблемы, все взгляды обратятся на тебя”»{504}.