Возвращение к предпринимательскому капитализму значило нечто большее, чем просто послабления новым предпринимателям, инвестирующим в будущее в своих гаражах. Это означало и преобразование уже существующих компаний. В 1980-е гг. крупные забюрокраченные компании послевоенной эпохи зашли в тупик. Скорость, с которой большие американские компании покидали список 500 журнала Forbes, за период c 1970 по 1990 г. выросла вчетверо. Имена, прежде говорящие о постоянстве компании, вроде Pan Am исчезали. «Корпоративные мятежники» – такие как Netscape и Enron (шесть лет подряд признававшийся журналом Fortune самой инновационной компанией Америки) – появлялись из ниоткуда и изменяли свои отрасли[228]. «Старые» фирмы, пережившие подобный водоворот, сумели это сделать только потому, что воспроизводили внутри себя те же процессы, которые происходили на внешнем для них рынке: они выводили капитал и трудовые ресурсы из умиравших видов деятельности и направляли их в развивавшиеся направления бизнеса, где их можно было по-новому, творчески сочетать с растущими талантами.

Наиболее прославленным бизнес-руководителем той эпохи стал Джек Уэлч. Всеобщее признание ему принесла его готовность приложить созидательное разрушение к одной из самых знаменитых компаний Америки. Свое 20-летнее (1981–2001) правление он начал с безжалостной уверенностью в том, что General Electric должна стать лучшей (или по крайней мере второй) в каждом из выбранных ей направлений бизнеса – или уйти из них. В 1981–1990 гг. он ликвидировал 200 предприятий, создававших примерно четверть общего объема продаж компании, и приобрел 370, включая Employers Reinsurance (перестрахование), осветительный бизнес компании Westinghouse и Kidder, Peabody & Co. (ценные бумаги). Он сократил головной офис компании, передав процесс принятия решений в бизнес-подразделения. В ходе реструктуризации было уволено 120 000 работников, но акционерная стоимость конгломерата существенно выросла^{366}.

Уэлч, получивший прозвище Нейтронный Джек, был невероятно предан идее возродить такой тип корпорации, как конгломерат. Подавляющее большинство успешных руководителей отказались от диверсификации, предпочитая сфокусироваться на развитии основного бизнеса компании. Так, популярные в 1960–1970-е гг. многопрофильные корпорации были жестоко унижены иностранными конкурентами, отбиравшими у них рынки в одной области за другой. Инвесторы потеряли к ним интерес, оценивая их рыночную стоимость ниже, чем сумму входящих в конгломераты отдельных компаний, и считая, что лучше рискнуть приобрести акции целого портфеля компаний, чем позволить корпоративным менеджерам заниматься диверсификацией. Это спровоцировало бум слияний и поглощений. Целая плеяда корпоративных реорганизаторов своей деятельностью вызвала крупнейшую с начала ХХ в. волну реструктуризации: компании отказывались от непрофильных видов деятельности, приобретая те фирмы, которые имели отношение к их ключевому бизнесу. Примерно треть крупнейших промышленных компаний Америки в тот период были поглощены или слились^{367}.