Правительство в основном держалось в стороне от процессов реструктуризации, считая, что корпоративные потрясения способствуют созданию богатства. Антимонопольные органы поддержали слияние WorldCom с MCI на сумму 37 млрд долл. и 70-миллиардное слияние Citicorp с Travelers.
Было лишь несколько исключений. Руди Джулиани пришлось одернуть двух зарвавшихся крупнейших корпоративных рейдеров – Майкла Милкена и Айвана Боески[229], а антимонопольная служба вела затяжную баталию с Биллом Гейтсом. Эти эпизоды в свое время вызвали оживленные дискуссии, однако такие исключения не сильно изменили характер эпохи.
Финансовая революция
Финансовая революция
Рональд Рейган открыл самую бурную с 1920-х гг. эпоху на Уолл-стрит. Финансисты стали национальными знаменитостями. Инвестиционные банки манили золотую молодежь обещаниями мгновенного обогащения и яркой жизни – и те летели на этот зов, как мотыльки на свет. Книги вроде «Костров амбиций» Тома Вулфа или «Покера лжецов» Майкла Льюиса[230] и фильмы, подобные «Уолл-стрит» Оливера Стоуна, романтизировали жизнь мира больших финансов, притворяясь при этом, что они демонизируют ее. С ростом экономики огромные потоки денег привели в действие различные финансовые инструменты. Люди вновь начали доверять свои пенсионные сбережения рынку. Одновременно с этим спектр применения и разнообразие этих инструментов расширялись: финансисты изобретали все новые способы выжать как можно больше из своих инвестиций.
Изменение взаимоотношений между собственниками и менеджерами привело к усилению влияния финансового капитала. На пике расцвета менеджерского капитализма акционеры были, по существу, пассивны, и «активность акционеров»[231] проявлялась столь редко, что это обессмысливало само понятие. С резким ростом количества акционеров и усиления роли их брокеров и других посредников все изменилось. Доля доходов домохозяйств, обращенных в акции, а не размещенных на более надежных сберегательных вкладах, возросла с одной десятой в 1980 г. до четверти в 2000 г. Объем торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже вырос с 3 млн акций в день в 1960 г. до 160 млн в день в 1990 г. и 1,6 млрд в день в 2007 г.
С ростом количества акционеров стали лучше защищаться их интересы: паевые инвестиционные фонды, инвестиционные менеджеры и прочие финансовые институты тщательно отслеживали эффективность работы корпоративной Америки. Владельцы капитала больше не желали позволять менеджерам управлять капиталом по своему усмотрению. Они были уверены, что цена достойного возмещения за инвестиции – постоянная бдительность.