Риск и диверсификация

С рисками разных степеней и разновидностей можно справиться, используя несколько различных инвестиций (портфель). Так, если проблемы возникнут у одного вида вложений, то, возможно, преуспеют другие, и общий риск по всем вашим активам в итоге уменьшится. Например, как уже отмечалось, облигации могут плохо работать в то время, когда акции прибыльны, и наоборот. Именно поэтому портфель, включающий и акции, и облигации, намного менее рискованный, чем портфель только с акциями или только с облигациями. Даже добавление в него такой рискованной инвестиции, как золото (его цена сильно меняется), может снизить риск в целом, поскольку тенденция движения цен на золото, как правило, противоположна движению цены акций.

Если портфель состоит в основном (или только) из акций, то риски можно снизить путем комбинации акций разных компаний. Эти акции поможет отобрать профессиональный инвестор, который берет за это деньги и управляет акциями в так называемом взаимном фонде (иначе — фонд взаимных инвестиций, паевой инвестиционный фонд). Если же взаимный фонд покупает набор акций просто на основании промышленного индекса Доу — Джонса или индекса Standard & Poor’s, то потребуется меньше управления и, соответственно, меньше денег за такую работу. Взаимные фонды контролируют колоссальные суммы денег инвесторов: активы более пятидесяти взаимных фондов составляют не менее 10 миллиардов долларов у каждого. Теоретически те фонды, которые активно следят за различными рынками, а затем выбирают, какие акции покупать и продавать, должны в среднем давать большую доходность, нежели те паевые фонды, которые просто покупают акции, учитываемые в индексе Доу — Джонса или Standard & Poor’s. Некоторые взаимные активно управляемые фонды действительно работают лучше, чем индексные взаимные фонды, но за длительный промежуток индексные фонды демонстрируют большую доходность, чем большинство активно управляемых фондов — к огромному смущению последних. Например, в 2005 году из 1137 активно управляемых фондов, работавших с акциями крупных корпораций, только 55,5% показали результат лучше, чем индекс Standard & Poor’s.

Тем не менее индексные фонды дают мало шансов на крупный успех, который может обеспечить успешный фонд с активным управлением. Один репортер из Wall Street Journal, рекомендовавший индексные фонды людям, которым не хватает времени или уверенности для самостоятельной покупки акций, сказал: «Да, вы, видимо, не порадуетесь бешеным деньгам, но вполне сможете самодовольно улыбнуться». Однако в 2000 году индексные взаимные фонды потеряли 9% своей стоимости, так что полной гарантии отсутствия риска нет нигде. Для взаимных фондов в целом (как управляемых, так и индексных) сумма в 10 тысяч долларов в начале 1998 года превратилась в менее чем 9 тысяч в начале 2003-го. Из тысячи хорошо зарекомендовавших себя фондов только один ежегодно выдавал прибыль в течение десятилетия, завершившегося в 2003 году. Однако имеет значение то, оказываются ли они с прибылью в целом.